2014年05月21日

业绩缺乏激励因素 大马机场评级下调。

  业绩缺乏激励因素大马机场评级下调 年初至今,大马机场的股价上涨约五成,其业绩表现却缺乏激励因素,因此肯纳格投行分析员把该股评级从「与大市同步」,调降至「跑输大市」,目標价维持为8.38令吉。不过,大马机场的股价在週二平盘,报9令吉,成交量达194万8300股。今年首8个月,包括土耳其机场在內,大马机场的总乘客流量按年成长9.1%,大致符合分析员预期的9.2%全年成长率,而承载率则上升2.4个百分点,至77%。其中,大马区的机场表现稳定,乘客流量增长9.4%,国內航线乘客微增1.8%,而国际航线乘客却激增17.3%,主要受朝圣人数增加、东南亚运动会、中国和印度游客签证规定获得鬆绑,以及令吉匯率偏低等因素带动。此外,本地乘客流量最大的吉隆坡国际机场表现平稳,主航站楼首8个月的乘客流量按年增长4.4%,其中国际航线乘客增长13.6%。但国內航线乘客却大跌21.6%,主要因为航空公司增设国际航班和更多游客来到我国,惟马航、飞萤航空和马印航空削减国內航班,衝击国內航线乘客量。至于吉隆坡国际机场第二航站楼,乘客流量暴增21.4%,其中国际航线乘客激增二成,而国內航线乘客更大增24.2%。分析员相信,亚航双雄──亚洲航空和亚航X的快速成长,是该航站楼乘客流量水涨船高的最大功臣。土耳其机场逐復甦大马机场持有的土耳其伊斯坦堡萨比哈格克琴机场,也显现逐步从该国动盪政治局势中復甦过来的良好跡象。今年8月,该机场的乘客流量按年成长3.7%,是连续第6个月取得成长,首8个月则成长3.5%,去年同期反而按年萎缩。这显示,2016年土耳其政变事件的负面影响已逐渐消退。无论如何,分析员將继续密切关注萨比哈格克琴机场的復甦情况,因为他预期该机场可在今年取得7%的全年乘客流量成长,如今看来却似乎过于乐观,並將在10月重新检討其预测。目前,分析员暂时维持大马机场的本地机场全年乘客流量成长10%,土耳其机场则成长7%的预期。分析员认为,大马机场的股价涨势已充分反映今年开始生效的更高机场税,以及国內机场经营权获得政府续约的利好因素,接下来的展望缺乏激励因素,所以调降该股的投资评级。