2014年05月21日

消费税双面刃 电讯股明年挑战重重。

  消费税双面刃电讯股明年挑战重重 由于即將于明年4月上路的消费税將影响消费情绪,加上利好因素已经反映在股价上,分析员维持电讯领域「中和」的投资评级。兴业投行分析员指出,消费税虽然可以让电讯业者將此前自行吸纳的6%服务税转嫁给预付用户,从而提振它们的盈利2%至6%,但它同时也是一把双面刃。这是因为消费税上路將会影响整体消费情绪,届时带来的负面衝击可能会超过转嫁服务税带来的正面效应。拥有预付用户数量较多的明讯和数码网络预计会从消费税获得较多的正面效应,但分析员相信,市场已將这考量反映在电讯股的股价上。除了消费税,2015年对电讯股来说也是挑战重重。在计划上市的UMobile升级天线、马电讯收购P1涉足LTE后,电讯领域的竞爭会持续激烈。另外,分析员称,虽然近年移动数据需求量隨著智能手机普遍而激增,但却弥补不了传统语音服务营业额的下滑。语音服务佔了电讯领域2/3的营业额,依然是电讯公司的主要收入来源,但近年营业额不断受压。频谱重整衝击分 析员预计,频谱重整最早会在明年下半年实行,目前仍使用900Mhz频段的数码网络料受惠最多。然而,市场传言,由于频谱重整的详情仍未出炉,並有可能 会开放给新公司或小电讯商竞標,届时將会对现有电讯业者带来一定衝击。无论如何,分析员看好电讯股的稳定性,加上高达4%至5%的周息率,在这个充满不確 定性的全球经济和市场中,对投资者具有一定的吸引力。不过,基于上涨空间有限,兴业投行分析员维持电讯领域「中和」的投资评级,首选股为亚通,目標价是7.20令吉。